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La difícil situación de las finanzas públicas del país limita la capacidad del Estado salvadoreño para pagar intereses más altos a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) que adquieren los Certificados de Inversión Previsional (CIP), según el ministro de Hacienda, Carlos Cáceres, lo cual limita la rentabilidad que se generan para los actuales cotizantes.

El funcionario brindó estas declaraciones durante una visita a la comisión de Hacienda y Especial del Presupuesto de la Asamblea Legislativa, donde el Ministerio de Hacienda presentó su propuesta de reforma a la ley del Fideicomiso de Obligaciones Previsionales (FOP) para determinar la tasa de interés que el Gobierno pagará a quienes adquieran los CIP.

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Los CIP son emitidos por el Gobierno y sirven para pagar las pensiones del anterior Sistema Público de Pensiones (SPP). Por ley, las AFP deben comprar un 45% de estos instrumentos que pagan una baja rentabilidad con los fondos de sus cotizantes. En diciembre de 2014, la Sala de lo Constitucional emitió una resolución  (ver recuadro) en la que ordenaba a la Asamblea, legislar para establecer una tasa de interés más competitiva. En este contexto, sectores como el Comité de Trabajadores para la Defensa de los Fondos de Pensiones (Comtradefop) habían presentado sus propuestas para obtener tasas de hasta un 7.5%, una posibilidad que según Cáceres, no corresponde con la situación actual de las arcas del Estado, pues esta opción representaría una erogación de $86 millones adicionales solo en 2015 y de $1,151.6 millones al final del actual quinquenio.

“De nada sirve subir una tasa de interés si el Estado no tiene capacidad de pago”, justificó, al tiempo que también pidió descartar la iniciativa del partido ARENA para pagar una tasa de interés equivalente a la suma de la tasa de rendimiento de la Letra del Tesoro de EE.UU. de 10 años, más el Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI), pues representaría $74.3 millones adicionales para este año.

“Considerando que la situación fiscal no permite que el Estado pueda absorber los incrementos propuestos, no recomendamos aprobar las referidas iniciativas”, agregó.

PROPUESTA

Cáceres indicó que por tales razones, proponen que la tasa de interés que se pague a los CIP sea equivalente al promedio de los últimos cinco años de la tasa de interés de depósitos a 360 días plazo que publica el Banco Central de Reserva (BCR), con un rango de 3% como mínimo y un máximo del 4%, lo cual podría revisarse cada dos años. Si se hiciese una emisión de CIP en este mes, por ejemplo, se pagaría una tasa de 3.21%, con base a los datos publicados.

Con dicha tasa, el funcionario indicó que la erogación adicional para el Estado sería de hasta $39 millones en 2016, mientras que la rentabilidad del fondo de pensiones se ubicaría en un 4%. “Es dificil ya manipular cinco años una tasa y creemos que en eso se diluye cualquier manipulación de corto plazo”, apuntó.

Antecedentes sobre tasa CIP

Sentencia

El 23 de diciembre de 2014, la Sala de lo Constitucional declaró inconstitucional el uso de la tasa de interés referencial London Interbank Offered Rate (Libor) para pagar intereses de los CIP.


Argumentos

La Sala consideró que esta tasa vulneraba la seguridad social debido a que por su baja rentabilidad no permitía cumplir con la utilización óptima de los ahorros de los actuales cotizantes.

Propuesta

En enero, Comtradefop propuso usar la Tasa de Interés Básica Pasiva (TIBP) de 180 días que los bancos pagan a los depósitos, más una sobretasa de 3.5%, y conseguir tasas de hasta 7.5%.

 

45% Certificados
Por ley, las Administradoras de Fondos de Pensiones deben adquirir un 45% de los CIP que el Estado salvadoreño emite.

 

$39 Millones
La propuesta de Hacienda de pagar una tasa mínima del 3% a los CIP implicaría una erogación adicional de $39 millones en 2016.

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