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ChinaLa brusca devaluación de su moneda ejecutada la semana pasada por el banco central chino ha asustado a los inversores de todo el mundo, sin que esté aún claro si se trata del inicio de una guerra de divisas o de una maniobra para abaratar sus exportaciones e impulsar una economía que empieza a flojear.

China continental ve peligrar el puesto central que desea ocupar en la economía global por el frenazo del crecimiento, que en los últimos años ha llegado a ser de más de dos dígitos.

El Banco Popular de China devaluó el viernes, por tercera jornada consecutiva, el tipo de cambio de referencia de la moneda china y lo estableció en 6.401 yuanes por dólar, 1.11 % menos que el miércoles; con ello, el organismo fija la paridad central del yuan en función de su evolución en el mercado de divisas.

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Desde hace tiempo, China pretende que se incluya el yuan en el Special Drawing Rights (SDR) del Fondo Monetario Internacional (FMI), entre otras cosas como una medida para aumentar el peso específico del país en la economía global, señala John J. Hardy, jefe de estrategia de divisas de Saxo Bank. Y es que el FMI tiene previsto revisar a finales del año la cesta de divisas que componen el SDR, en la que hasta ahora se ha resistido a incluir el yuan alegando que fluctúa poco, algo que la repentina devaluación puede corregir.

Como explica XTB, China busca situar su divisa como una de las principales monedas de cambio, y de ese modo obtener un mayor protagonismo mundial.

Pero, además, con este movimiento Pekín abre sus mercados de capitales y espera atraer recursos extranjeros, al tiempo que corrige una moneda excesivamente fuerte y favorece sus exportaciones cuando se ha hecho evidente que el crecimiento se ha ralentizado.

Desde Banca March recuerdan que durante todo este año la economía china se ha frenado más de lo previsto, por lo que las autoridades ya han adoptado medidas fiscales -planes de inversión en infraestructuras- y de política monetaria -recortes de tipos-, hasta que finalmente se han decidido a intervenir en los tipos de cambio.

Tampoco hay que olvidar la bolsa china. En el último año y medio, recuerda XTB, se revalorizó 150 %, sostenida por los buenos datos macroeconómicos, las medidas expansivas del Gobierno y una recuperación de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que son sus principales clientes.

La burbuja bursátil pinchó hace unas semanas, y el Gobierno chino se vio obligado a intervenir, limitando el porcentaje de caída que puede tener una compañía en un día e inyectando dinero a través de un fondo especial para sostener las cotizaciones, con fuertes pérdidas para los inversores particulares que pueden lastrar el consumo y afectar al crecimiento, señalan en XTB.

Tan agresivo como la entrada del ejército en el parqué ha sido, en opinión del profesor de la Warwick Business School, Lei Mao, la forma en la que se ha llevado a cabo la devaluación, una maniobra “impredecible” que pone de manifiesto que el principal riesgo de invertir en China es político.

En su opinión, China adoptará nuevas medidas para reactivar su economía, lo mismo que apunta la economista del banco suizo de inversión Julius Baer, que cree que pronto se verán nuevas medidas fiscales y monetarias.

No todo han sido críticas a la repentina devaluación del yuan. El FMI lo ve como “un buen paso” hacia la apertura y flexibilización del mercado de divisas, aunque su impacto sólo se verá a posteriori.

Según Fitch Ratings, esta flexibilización subraya el compromiso de las autoridades para que el mercado desempeñe cada vez un papel más importante en una economía en la que el Estado tiene un papel aún preponderante.

 

150 % Bolsa

En el último año y medio, la bolsa china se revalorizó 150 %. La burbuja se pinchó semanas atrás.

  

1.11 % Devaluación

El tipo de cambio de referencia se redujo el viernes 1.11 % respecto al anunciado el miércoles.

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