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Cuando la deuda en Letes supera $800 millones, se vuelve inmanejable para el Gobierno.

La deuda con vencimiento en plazos de un año que el Gobierno adquiere al emitir Letras del Tesoro (Letes) sumó $929.5 millones hasta esta semana, según los cálculos con base en datos oficiales que ha efectuado la Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y Social (Fusades).

El director del Departamento de Estudios Económicos de Fusades, Álvaro Trigueros, explicó que de ese total, El Salvador debe amortizar deuda de corto plazo por $878.7 millones que vencerá este año. Los primeros $51.5 millones vencieron en enero, mientras que $44.4 millones más vencerán este mes (ver gráfico de barras).

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“Aquí se usa la tarjeta de crédito para financiar gasto permanentemente”, dijo el experto, en referencia a este tipo de deuda.

Pero la deuda de Letes no es la única que genera presiones a las finanzas del Estado. Este año, Fusades estima que existen necesidades brutas de financiamiento por $2,389.4 millones, pero que no se cuenta con fondos para hacerle frente a $654.4 millones de ese total. Si se suman las necesidades de pago de deuda de corto plazo, el faltante es de $1,533.3 millones.

En estos escenarios, las opciones no son demasiadas, según el analista. Una de ellas c onsiste en “limpiar la mesa”.

Trigueros recordó que no existe aún una resolución de la Sala de lo Constitucional sobre la validez o no de una emisión de $900 millones en eurobonos que le permitiría al Estado hacer una reestructuración de deuda de corto en deuda de largo plazo y así, abrir la posibilidad para más endeudamiento a plazos máximos de 365 días.

“La crisis fiscal se debe a un gasto público excesivo, ineficaz y un mal manejo presupuestario”, enfatizó, al tiempo que recordó que al no poder cumplir con sus pagos, el país podría caer en un default, por lo que es necesario trabajar en un acuerdo o pacto fiscal a la brevedad y así, evitar dicha posibilidad.

Sumado al alto nivel de endeudamiento, el director del Departamento de Estudios Económicos de Fusades recordó que existen deficiencias en aspectos como la elaboración del Presupuesto General de la Nación. Para el caso, en 2016 se estima que persiste un déficit de $578.9 millones en gastos no contemplados, así como una tendencia de varios años en sobreestimar ingresos tributarios.

Entre 2009 y 2016, Fusades estimó que se han sobreestimado ingresos de este tipo por $1,558 millones, de los cuales $180.1 millones corresponden al año 2016.

“La falta de liquidez se debe a un manejo presupuestario irresponsable”, mencionó.

Finalmente, las deficiencias en el presupuesto que cada año presenta el Ministerio de Hacienda (MH) abarcan la falta de gastos como las devoluciones de impuestos y el pago de subsidios de gas, electricidad y transporte público. En el primer caso, según Trigueros, hay $1,556 millones no contemplados entre los años 2009 y 2016, mientras que para el pago de subsidios ha existido un faltante de $1,310 millones.

Vencimiento-de-letes

$44 Millones

En febrero vencerán $44 millones en deuda de corto plazo. En el año, vencerán más de $800 millones en esta deuda.

 

$1 Mil millones

Este año, las necesidades brutas de financiamiento sin fondos y el pago de Letes suman un faltante de $1,533.3 millones.

 

$929 Millones

Hasta esta semana, el Gobierno tenía un endeudamiento de m·s de $929 millones en deuda de corto plazo o Letes.

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